Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin etkisiyle değerli metaller üzerindeki baskı sürerken, yatırımcıların yakından takip ettiği gümüş için yeni bir analiz yayımlandı. İsviçre merkezli yatırım bankası UBS, 2026 yılına ilişkin gümüş beklentilerini aşağı yönlü güncelledi.
2025’TE ÖNE ÇIKTI, 2026’DA BASKI ALTINDA
2025 yılında yüksek getiri sağlayan gümüş, altın fiyatlarının yüksek seyretmesi nedeniyle yatırımcıların tercihleri arasında öne çıkmıştı. 2026 yılına hızlı bir başlangıç yapan gümüş ise küresel gelişmelerin etkisiyle yön bulmakta zorlanıyor.
ZİRVE SEVİYELERDEN UZAK SEYREDİYOR
Gram gümüş, 169 liralık tarihi zirvesinin oldukça altında, 106 lira seviyelerinde işlem görüyor. Ons bazında ise 121 dolarlık zirvenin gerisinde kalan gümüş, 73 dolar civarında seyrediyor.
TALEPTE GERİLEME BEKLENTİSİ
UBS stratejistleri Wayne Gordon ve Dominic Schnider, özellikle güneş enerjisi (fotovoltaik) sektöründe maliyet kaynaklı yavaşlama öngörüyor. Yüksek fiyatların mücevher ve gümüş eşya talebini de sınırladığı belirtilirken, toplamda yaklaşık 50 milyon ons talep kaybı bekleniyor.
ARZ ARTIYOR, YATIRIM TALEBİ AZALIYOR
Raporda, küresel maden üretiminin 850 milyon ons seviyesine ulaşacağı tahmin edilirken, yatırım talebinde de düşüş öngörülüyor. UBS, yıllık yatırım talebi beklentisini 400 milyon onstan 300 milyon onsa indirdi.
FİYAT HEDEFLERİ AŞAĞI ÇEKİLDİ
Banka, bu gelişmeler doğrultusunda gümüşteki güçlü yükseliş beklentisini sınırlı bir görünüme dönüştürdü. Yeni tahminlere göre ons gümüş için haziran ve eylül beklentisi 85 dolar seviyesine çekilirken, yıl sonu hedefi 80 dolar, Mart 2027 tahmini ise 75 dolar olarak güncellendi.
UBS, piyasada yukarı yönlü potansiyelin tamamen ortadan kalkmadığını ancak zayıflayan talep ve artan arz nedeniyle fiyat artışlarının önceki dönemlere kıyasla daha sınırlı olacağını vurguladı.